【期刊論文】二叉樹(shù)模型在技術轉讓定價中(zhōng)的應用研究
一(yī)、期權價值評估二叉樹(shù)是指什麽
在期權定價中(zhōng)，二叉樹(shù)模型（binomial tree model）是一(yī)種常用的離(lí)散模型，用于估計期權的價值。它是一(yī)種基于離(lí)散時間步長的模型，将期權到期時間段分(fēn)割爲若幹個小(xiǎo)時間步。在每個時間步内，考慮标的資(zī)産價格的兩種可能性：上漲和下(xià)跌。因此，二叉樹(shù)模型的名稱來自于每個時間步可以形成兩個可能的分(fēn)支。
二叉樹(shù)模型通過遞歸計算，在每個時間步内根據标的資(zī)産價格的上漲和下(xià)跌概率，以及相應的上漲和下(xià)跌幅度，計算期權在該時間步的價值。通過向前叠代計算，最終得到期權在起始時間步的價值。
二叉樹(shù)模型的優勢在于其相對簡單和直觀的計算方式。它可以用于估計歐式期權（european option）和美式期權（american option）的價值，包括看漲期權和看跌期權。然而，二叉樹(shù)模型在考慮更複雜(zá)的期權或具有連續時間變動的資(zī)産價格時可能不夠精确，此時可能需要更複雜(zá)的模型，如black-scholes模型。
總之，二叉樹(shù)模型是一(yī)種用于估計期權價值的離(lí)散模型，通過離(lí)散化時間和資(zī)産價格的變動，計算期權在不同時間步的價值，從而得出期權的整體(tǐ)價值。評估相關問題請點頭像咨詢或聯系 正聯坤彊第三方評估咨詢。
二、下(xià)列有關期權估值模型的表述中(zhōng)正确的有（ ）。
【答案】：b、d
bs期權定價模型中(zhōng)的無風險利率應選擇與期權到期日相同的國庫券到期收益率。嚴格來說，期權估值中(zhōng)使用的利率都應當是連續複利，包括二叉樹(shù)模型和bs模型。即使在資(zī)本預算中(zhōng)，使用的折現率也應當是連續複利。
三、上市公司的員(yuán)工(gōng)期權需要估值嗎(ma)
是的，上市公司的員(yuán)工(gōng)期權需要估值。
當一(yī)家上市公司向其員(yuán)工(gōng)發放(fàng)期權時，這些期權通常都有一(yī)定的價值，因爲它們給予員(yuán)工(gōng)在未來一(yī)段時間内以固定價格購買公司股票(piào)的權利。這些期權的價值對于公司和員(yuán)工(gōng)來說都非常重要，因爲它們可以影響公司的股東價值和員(yuán)工(gōng)的激勵水平。
員(yuán)工(gōng)期權估值的目的是确定期權的公允價值，以便正确反映公司的财務狀況和員(yuán)工(gōng)的激勵水平。估值的方法通常基于期權的市場價值、股票(piào)的預期波動率、行權價格、期權到期時間和無風險利率等因素。
對于上市公司的員(yuán)工(gōng)期權估值，需要遵循國際财務報告準則（ifrs）和美國公認會計原則（gaap）的相關要求。根據這些準則，上市公司必須公允計量其員(yuán)工(gōng)期權，并将其作爲成本計入财務報表。
上市公司的員(yuán)工(gōng)期權估值可以使用不同的方法進行，其中(zhōng)最常見的方法包括：
black-scholes模型：這是一(yī)種經典的期權定價模型，可以根據期權的市場價值、股票(piào)的預期波動率、行權價格、期權到期時間和無風險利率等因素，來計算期權的公允價值。
monte carlo模拟：這種方法通常用于估值複雜(zá)的期權，它模拟了股票(piào)價格的随機變動，并計算了期權的現值。這種方法可以考慮更多因素的影響，比如股票(piào)價格的跳躍性和方向性，但計算複雜(zá)度較高。
二叉樹(shù)模型：這種方法也是一(yī)種基于随機漫步的期權估值方法，通常用于歐式期權的估值。該模型将時間分(fēn)成多個時間段，并根據股票(piào)價格的上漲或下(xià)跌來模拟未來股票(piào)價格的變動，計算期權的公允價值。
在進行員(yuán)工(gōng)期權估值時，需要考慮多種因素，如行權價格、期權到期時間、無風險利率、股票(piào)預期波動率等。此外(wài)，估值還需要根據公司的股票(piào)情況、市場情況和員(yuán)工(gōng)激勵計劃的具體(tǐ)情況進行定制化。
對于上市公司的員(yuán)工(gōng)期權估值，還需要遵循國際财務報告準則（ifrs）和美國公認會計原則（gaap）的相關要求。根據這些準則，上市公司必須公允計量其員(yuán)工(gōng)期權，并将其作爲成本計入财務報表。
如果員(yuán)工(gōng)期權未被公允計量，或者其估值不準确，可能導緻公司股東價值的扭曲和員(yuán)工(gōng)激勵的缺失。因此，對于上市公司的員(yuán)工(gōng)期權，估值是非常重要的。
